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不會的，格林斯潘如是說。在他位於華盛頓康涅狄格大道的辦公室裡，在長達3小時的采訪過程中，這位前美聯儲主席表示：時代不同了。

格林斯潘稱：「我們現在所處的時期，要比我在任時困難許多。當時，我們不用擔心通脹的蘇醒，現在則不得不關注這一點。」他補充道：「相比之下， 你在下調利率以應對危機時，不得不更加萬分小心。」

格林斯潘並不認同這種對風險平衡的分析。他表示：「 我對這些風險有著不同的估量。」

格林斯潘曾因在以往市場危機中舉措有力而備受尊崇，但他對繼任者本‧伯南克(Ben Bernanke)迄今小心翼翼的危機處理態度贊賞有加(編者注：本文英文版發表於9月17日，伯南克已於9月18日大幅降息)。

對於評論目前的貨幣政策爭論，格林斯潘表現得既直率，又有一點不自然。「我想，我無法繼續做我一直在做的事，而又不去評論貨幣政策，因為我在自己的書中已經切實而又含蓄地提到了這些問題。」

格林斯潘表示：「我的主要意思是，失業與通脹之間此消彼長的關系已經發生變化。」

全球化通縮作用將開始衰退

在他的論斷中有兩個論點。其中不太有爭議的一點是，美國正在進入一個生產率增長較為低緩的時期 。格林斯潘表示，如果企業發現提高生產率的上佳投資機會，它們是不會對股東大筆分紅的。他表示：「當前，創新機會有點飽和，相對而言，在上世紀90年代，這類機會很多。」

另一個頗具爭議的論點是，全球化的通縮作用將很快開始衰退。他表示：「價格變化率，或者說是通縮程度，是與全球化的變化率相關聯的。」

原先實行中央計劃經濟的中國和前蘇聯陣營的10億工人加入全球經濟，曾對世界各地的價格產生了巨大的通縮效應。但是，一旦這些工人納入全球經濟，「變化率就變成了零」。

「從中期來說，我在任時有幸遇到的通縮壓力將逐漸消失。」

反對方認為，通脹預期看來還穩穩的處於低位。對此，格林斯潘顯得頗不以為然。他的目光透過他那標志性的黑邊眼鏡，盯著采訪者，說道：「這種情況將會改變。」

潛 在成本壓力正開始上升。他還預計原油價格將升至每桶100美元，並擔心隨著美國和其它富裕國家逐漸步入老齡社會，應享權益支出(entitlement spending)將導致這些國家的赤字日益上升。他表示，在那樣的環境裡，通脹預期將會上升，而無需美聯儲首先犯下政策錯誤。

美國經濟的全球化

很 多經濟學家對格林斯潘的「全球化與通脹關系論」提出了質疑。但在某些方面，他在這個關系上的具體看法並不那麼重要，相對而言更重要的是，他深信，如果不將 美國經濟看作正在經歷巨變的全球經濟的一部分，就無法理解美國經濟的運轉。他表示：「問題在於全球力量勢不可當。我們無法像從前那樣對美國經濟做出預 測。」

對於自己任內的房地產泡沫，在他的解釋中，核心就是這個全球分析。格林斯潘表示，房地產泡沫「從根本上是由長期實際利率的下降所造成 的」，而造成長期實際利率下降的原因，則是來自中國等快速增長的新興市場經濟體的大量過剩儲蓄。長期利率的下降促成了房地產價格的最初上漲，而這又釋放出 了隨之而來的投機活動。他將這歸罪於人性——不過，他認為這一人性是「（過分樂觀而導致的）興奮」，而不是「貪婪」。

批評格林斯潘的人士認為，本世紀初，美聯儲將過低的利率維持了過長時間，加劇了房地產市場的泡沫。對這些批評人士來說，格林斯潘的解釋是一種推卸責任。但對格林斯潘而言，他們的說法是一種狹隘的解釋，極度誇大了美聯儲在全球一體化的資本市場上的作用。

他指出，當美聯儲在2004年和2005年加息時，長期利率出現了下降，而非上升。他表示：「 我們面對的是我們無法控制的東西。」長期利率「是貨幣政策之外的因素決定的」，是人們渴望的儲蓄與投資的全球均衡發生變化的結果。

批評人士稱，美聯儲當時應該付出更大努力，更為及時、更為迅速地加息。格林斯潘反駁道，鑑於當時通脹水平非常低，這種做法「在政治慣例上」無法接受。他表示，「 外界以為我們是完全獨立且擁有全部自主決定權，這是錯的。」

但他表示，即便是美聯儲更為大膽地加息，「我們試圖推高長期利率或抵押貸款利率的努力也會遭受2004年那樣的慘痛失敗」。